۱) رشد تولید؛ افزایش محدود در بخش استخراج

به گزارش پتروشیمی ها؛ گهرزمین در پایان آذر ۱۴۰۴ توانسته کل تولید خود را از ۴۲ میلیون تن در سال ۱۴۰۳ به ۴۵ میلیون تن برساند؛ معادل رشد ۷ درصدی.

در این میان، تولید کلوخه سنگ‌آهن نیز از ۱۶ میلیون تن به ۱۸ میلیون تن افزایش یافته است.

با وجود این رشد، شتاب تولید در مقایسه با رشد درآمد شرکت چندان بالا نیست و نشان می‌دهد عامل اصلی بهبود درآمد، نه الزاماً افزایش حجم فروش، بلکه رشد نرخ‌های فروش بوده است.

۲) فروش ثابت؛ اما درآمد عملیاتی جهشی

میزان فروش شرکت در سال ۱۴۰۴ برابر ۱۳.۹۴۵ میلیون تن و تقریباً معادل سال قبل بوده است.

با این حال، درآمد عملیاتی از ۵۴ همت به ۷۸ همت رسیده و رشد ۴۶ درصدی ثبت کرده است.

بیشتر در همین زمینه: اتحادیه اروپا در آستانه حذف سقف قیمتی نفت روسیه و حرکت به‌سوی تحریم‌های سخت‌گیرانه‌تر

این اختلاف میان ثبات فروش و رشد درآمد، نشان می‌دهد شرکت با افزایش قابل توجه قیمت فروش محصولات مواجه بوده است؛ موضوعی که اگرچه در ظاهر نشانه رشد درآمدی است، اما می‌تواند در صورت افت نرخ‌های بازار به‌سرعت اثر خود را از دست بدهد.

۳) جهش بهای تمام‌شده؛ خنثی شدن بخشی از رشد درآمد

بهای تمام‌شده شرکت از ۳۵ همت به ۶۰ همت افزایش یافته و رشد ۷۰ درصدی را تجربه کرده است.

این رشد بالای هزینه باعث شده سود عملیاتی تقریباً در سطح سال قبل باقی بماند.

به بیان دیگر، افزایش درآمد عملیاتی نتوانسته به همان نسبت به بهبود سودآوری منجر شود و بخش مهمی از رشد درآمد در هزینه‌ها جذب شده است.

۴) افزایش هزینه‌های عمومی و فشار بر سودآوری

هزینه‌های فروش، اداری و عمومی در سال ۱۴۰۴ به ۴.۲ همت رسیده و ۶۲ درصد رشد کرده است.

این افزایش در شرایطی رخ داده که شرکت با رشد شدید هزینه‌های تولید نیز مواجه بوده و در نتیجه، حاشیه سود تحت فشار قرار گرفته است.

افزایش هم‌زمان هزینه‌های عملیاتی و اداری، نشانه‌ای از سنگین‌تر شدن ساختار هزینه‌ای شرکت است.

۵) هزینه‌های مالی؛ نشانه فشار بدهی و تأمین مالی گران

هزینه‌های مالی شرکت به ۱.۴۷۲ همت رسیده و نسبت به سال قبل ۹۴ درصد افزایش داشته است.

در همین حال، ۱۴ همت تسهیلات مالی جدید در ۱۴۰۴ دریافت شده و ۸.۸۹۹ همت نیز بابت اصل تسهیلات قبلی پرداخت شده است.

این ارقام نشان می‌دهد شرکت با بار مالی سنگین و وابستگی بالا به منابع بدهی فعالیت می‌کند؛ موضوعی که در صورت ادامه، می‌تواند فشار بیشتری بر سود خالص وارد کند.

۶) مالیات؛ کاهش غیرمنتظره و نیازمند توضیح

مالیات پرداختی شرکت در ۱۴۰۴ به ۸۵۵ میلیارد تومان کاهش یافته و نسبت به سال قبل ۶۸ درصد افت کرده است.

این در حالی است که سال قبل رقم مالیات پرداختی ۲.۶۶۶ همت بوده و هم‌زمان درآمد عملیاتی نیز ۴۶ درصد افزایش یافته است.

چنین اختلافی، به‌ویژه با توجه به رشد فروش و درآمد، نیازمند شفاف‌سازی دقیق‌تر از سوی شرکت است؛ زیرا بدون توضیح، این کاهش می‌تواند ابهام‌برانگیز تلقی شود.

۷) هزینه انرژی و حقوق و دستمزد؛ فشار مضاعف بر ساختار هزینه

هزینه انرژی مصرفی شرکت به ۲.۵ همت رسیده و ۴۷ درصد افزایش داشته است.

همچنین حقوق و دستمزد از ۱۲ همت به ۲۰.۳۶۵ همت رسیده و رشد ۷۰ درصدی ثبت کرده است.

با توجه به ۶۲۶ نفر پرسنل، سطح پرداختی‌ها بسیار بالا ارزیابی می‌شود و می‌تواند پرسش‌هایی درباره بهره‌وری نیروی انسانی و تناسب هزینه با بازده ایجاد کند.

۸) پروژه بردسیر؛ توقف طولانی و بلاتکلیفی توسعه‌ای

پروژه آهن اسفنجی بردسیر همچنان در وضعیت بدون پیشرفت گزارش شده و حدود ۸۵ درصد پیشرفت دارد، اما در ۱۵ ماه اخیر تغییری نکرده است.

توقف طولانی این پروژه، یکی از مهم‌ترین نقاط ضعف گزارش عملکرد شرکت است؛ زیرا پروژه‌های نیمه‌تمام، هم منابع مالی را قفل می‌کنند و هم ظرفیت رشد آتی را به تعویق می‌اندازند.

۹) سایر درآمدها؛ اتکای فزاینده به منابع غیرعملیاتی

سایر درآمدهای شرکت شامل فروش اعتباری در بورس کالا، سود سرمایه‌گذاری‌ها و موارد مشابه به ۲.۷ همت رسیده و ۱۰۷ درصد افزایش یافته است.

این رشد نشان می‌دهد بخشی از سودآوری شرکت از مسیرهای غیرعملیاتی تأمین شده؛ موضوعی که هرچند در کوتاه‌مدت مثبت است، اما از منظر پایداری سود، جایگزین مناسبی برای رشد واقعی عملیات اصلی نیست.

۱۰) جمع‌بندی

صورت‌های مالی منتهی به آذر ۱۴۰۴ گهرزمین نشان می‌دهد شرکت با وجود رشد قابل توجه درآمد عملیاتی، همچنان تحت فشار سنگین بهای تمام‌شده، هزینه‌های مالی، رشد دستمزد و توقف پروژه‌های توسعه‌ای قرار دارد.

ثبات فروش در برابر رشد درآمد، جهش هزینه‌ها، کاهش مالیات پرداختی و رکود پروژه بردسیر، همگی نشان می‌دهند که تداوم سودآوری شرکت بیش از گذشته به قیمت‌های فروش، سیاست‌های مالی و کنترل هزینه وابسته شده است.