قیمت برنت از ابتدای سال ۱۴ درصد کاهش یافته و در محدوده ۶۲.۵۹ دلار در ابتدای روز دوشنبه معامله شد. این در حالی است که بازار در انتظار نتایج مذاکرات جدید صلح اوکراین است.

بانک گلدمن‌ساکس نیز چشم‌اندازی نزولی ارائه کرده و پیش‌بینی می‌کند قیمت WTI به‌طور میانگین در سال ۲۰۲۶ حدود ۵۳ دلار باشد و توصیه کرده که «اکنون زمان فروش است»؛ زیرا بازار سال آینده با مازاد متوسط ۲ میلیون بشکه در روز روبه‌رو خواهد بود.

به گفته گلدمن‌ساکس، این موج عظیم عرضه تا پایان ۲۰۲۶ فروکش می‌کند و بازار در ۲۰۲۷ دوباره متعادل خواهد شد. همچنین احتمال صلح در اوکراین و کاهش محدودیت‌ها علیه روسیه نیز می‌تواند بر قیمت‌ها فشار نزولی ایجاد کند.

تحلیل فنی (Technical Analysis)

۱. مازاد عرضه بی‌سابقه:
پیش‌بینی مازاد ۲ میلیون بشکه‌ای در ۲۰۲۶ همراه با رشد تولید در OPEC+ و تولیدکنندگان آمریکایی (ایالات متحده، برزیل، گویان، کانادا) نشان‌دهنده فشار سنگین بر قیمت‌ها است.
۲. کاهش رشد تقاضا:
روند کاهشی رشد اقتصادی چین، بهره‌وری بالاتر انرژی، و جایگزینی تدریجی انرژی‌های پاک به کندشدن تقاضا کمک می‌کند؛ اما هنوز علت اصلی افت قیمت «عرضه» است نه «تقاضا».
۳. بازار فیوچرز و سیگنال‌ها:
فاصله قیمتی بین برنت و WTI و شیب منحنی فیوچرز نشان می‌دهد بازار در «کانتانگو» باقی خواهد ماند، موضوعی که به افزایش ذخیره‌سازی و فشار نزولی بیشتر منجر می‌شود.
۴. نقش سیاست و ژئوپلیتیک:
اگر مذاکرات صلح اوکراین به کاهش تحریم‌ها علیه روسیه منجر شود، فشار نزولی تشدید خواهد شد؛ زیرا صادرات روسیه به بازارهای جهانی با سهولت بیشتری جریان پیدا می‌کند.

تحلیل استراتژیک (Strategic Analysis)

۱. تهدید جدی برای اقتصادهای وابسته به نفت:
قیمت‌های ۳۰ تا ۵۰ دلاری، اغلب بودجه دولت‌های تولیدکننده (به‌ویژه در خاورمیانه، آفریقا و حتی روسیه) را دچار کسری شدید می‌کند.
۲. تغییر در رفتار OPEC+:
اگر افت قیمت‌ها شدید و پایدار شود، احتمال احیای سیاست‌های کاهش تهاجمی تولید توسط OPEC+ افزایش می‌یابد. اما تداخل رقابت‌های داخلی (عربستان-روسیه) می‌تواند هماهنگی را دشوار کند.
۳. فرصت برای اقتصادهای مصرف‌کننده:
قیمت پایین نفت به سود اقتصادهای بزرگ مصرف‌کننده—به‌ویژه چین، هند و اروپا—است اما هم‌زمان می‌تواند سرعت گذار انرژی را کند کند.
۴. قیمت‌های پایین به سود فناوری‌های انرژی‌بر:
صنایع AI، دیتاسنترها، پتروشیمی‌ها و خطوط هوایی از این شرایط بهره‌مند خواهند شد.

بیشتر در همین زمینه: آماده شدن اتحادیه اروپا برای تحریم‌های جدید علیه روسیه با محوریت «ناوگان سایه» و تجارت انرژی

تحلیل اجرایی (Executive Insight)

• ریسک قیمت نفت ۲۰۲۵–۲۰۲۷ به‌طور معناداری نزولی است؛ استراتژی‌های پوشش ریسک (hedging) برای شرکت‌های انرژی و مصرف‌کنندگان بزرگ انرژی حیاتی است.

• سرمایه‌گذاران باید بر تولیدکنندگان با هزینه تولید بالاتر (نظیر شیل آمریکا و پروژه‌های آب‌های عمیق) دقت ویژه داشته باشند؛ این بخش‌ها بیشترین آسیب را خواهند دید.

• برای دولت‌ها و شرکت‌های ملی نفت، بازنگری در CAPEX، اولویت‌بندی پروژه‌ها و مدیریت بدهی ضروری است.

• احتمالاً پروژه‌های سرمایه‌بر LNG، پتروشیمی و سکوهای فراساحل دچار تأخیر و اصلاح اقتصادی خواهند شد.

تحلیل سیاسی (Political Analysis)

• صلح اوکراین در صورت تحقق، می‌تواند یکی از بزرگ‌ترین ضربه‌ها به قیمت انرژی باشد؛ زیرا به‌طور ضمنی بازگشت تدریجی نفت روسیه به بازار آزاد را تسهیل می‌کند.

• آمریکا و اروپا احتمالاً از افت قیمت نفت برای فشار بر روسیه، ایران و عربستان استفاده خواهند کرد.

• برای عربستان، تحقق قیمت‌های زیر ۴۰ دلار تضاد جدی با پروژه «ویژن ۲۰۳۰» ایجاد می‌کند و ممکن است به رویارویی مجدد ریاض و مسکو در اوپک‌پلاس منجر شود.

در ادامه بخوانید؛ افزایش برنامه‌ریزی‌شده صادرات نفت روسیه به چین تا سال ۲۰۳۳