«مارون» در شهریور به ۵۷ همت درآمد رسید؛ رشد فروش یا اثر جهش نرخها؟
رشد ۶۱ درصدی درآمد «مارون»
به گزارش پتروشیمیها، بر اساس اطلاعات گزارش عملکرد ماهانه، درآمد فروش پتروشیمی مارون از ابتدای سال تا پایان شهریور ۱۴۰۵ به حدود ۵۷.۳۳ همت رسیده است.
این رقم در مدت مشابه سال گذشته حدود ۳۵.۶۳ همت بوده است. بنابراین درآمد شرکت در مقایسه با دوره مشابه سال قبل حدود ۶۰.۹ درصد افزایش داشته است.
در نگاه نخست، این رشد میتواند قابل توجه به نظر برسد؛ اما بررسی همزمان مقدار تولید، مقدار فروش و نرخ محصولات نشان میدهد که افزایش درآمد را نمیتوان صرفاً به افزایش فعالیت عملیاتی شرکت نسبت داد.
افت ۳۶ درصدی مقدار فروش در مقابل رشد درآمد
یکی از مهمترین نکات گزارش مارون، فاصله میان رشد ریالی فروش و تغییر مقدار فروش است.
مجموع فروش داخلی و صادراتی شرکت در ششماهه ۱۴۰۵ حدود ۵۴۲ هزار تن بوده، در حالی که این رقم در دوره مشابه سال گذشته حدود ۸۴۲ هزار تن ثبت شده است.
به این ترتیب، مقدار فروش شرکت حدود ۳۵.۶ درصد کاهش داشته است.
| شاخص | ۶ ماهه ۱۴۰۵ | ۶ ماهه ۱۴۰۴ | تغییر |
|---|---|---|---|
| درآمد کل فروش | ۵۷.۳۳ همت | ۳۵.۶۳ همت | ۶۰.۹٪+ |
| مقدار فروش داخلی | ۴۷۰,۰۷۹ تن | ۶۹۱,۱۸۰ تن | ۳۲٪- |
| مقدار فروش صادراتی | ۷۲,۰۵۷ تن | ۱۵۰,۴۴۲ تن | ۵۲.۱٪- |
| مجموع مقدار فروش | ۵۴۲,۱۳۶ تن | ۸۴۱,۶۲۲ تن | ۳۵.۶٪- |
| مقدار تولید داخلی | ۱,۵۲۷,۵۴۵ تن | ۱,۹۷۵,۲۵۲ تن | ۲۲.۷٪- |
| مقدار تولید صادراتی | ۷۵,۴۳۱ تن | ۱۴۹,۰۲۴ تن | ۴۹.۴٪- |
بنابراین، در حالی که درآمد ریالی بیش از ۶۰ درصد رشد کرده، مقدار فروش شرکت بیش از یکسوم کاهش یافته است.
این تفاوت نشان میدهد که افزایش نرخ فروش و تغییر ترکیب محصولات، نقش بسیار مهمی در رشد درآمد مارون داشتهاند.
پلیپروپیلن؛ نمونه روشن رشد نرخ در برابر افت مقدار
پلیپروپیلن یکی از مهمترین محصولات مارون در بازار داخلی است.
طبق گزارش، این محصول در ششماهه امسال حدود ۱۶.۹۹ همت از درآمد فروش داخلی را به خود اختصاص داده است.
اما نکته قابل توجه آن است که مقدار فروش پلیپروپیلن از حدود ۱۰۲ هزار تن در ششماهه ۱۴۰۴ به حدود ۸۱.۳ هزار تن در ششماهه ۱۴۰۵ رسیده است؛ یعنی مقدار فروش این محصول حدود ۲۰.۵ درصد کاهش داشته است.
در مقابل، نرخ فروش پلیپروپیلن از حدود ۷۹۵ میلیون ریال به ازای هر تن به حدود ۲.۰۹ میلیارد ریال افزایش یافته که رشد تقریبی ۱۶۳ درصدی را نشان میدهد.
در نتیجه، رشد مبلغ فروش این محصول بیش از آنکه ناشی از افزایش حجم فروش باشد، از جهش نرخ فروش تأثیر گرفته است.
وضعیت سایر محصولات اصلی
در محصولات مهم دیگر نیز همین مسئله تا حدودی مشاهده میشود.
اتیلن با فروش حدود ۱۶۲.۹ هزار تن، درآمدی نزدیک به ۱۳.۳۷ همت ایجاد کرده است. مقدار فروش این محصول در دوره مشابه سال قبل حدود ۲۵۵.۱ هزار تن بوده است؛ بنابراین مقدار فروش اتیلن نیز کاهش قابل توجهی داشته است.
در پلیاتیلن سنگین نیز مقدار فروش از حدود ۷۲.۹ هزار تن به ۹۵.۱ هزار تن افزایش یافته و درآمد آن به حدود ۱۱.۶۸ همت رسیده است.
در مقابل، منواتیلن گلایکول با فروش حدود ۶۲.۱ هزار تن، نزدیک به ۴.۶۴ همت درآمد ایجاد کرده است؛ در حالی که مقدار فروش این محصول در دوره مشابه سال قبل حدود ۹۶.۸ هزار تن بوده است.
بنابراین ترکیب عملکرد محصولات کاملاً یکدست نیست و نمیتوان کل رشد درآمد را به یک عامل نسبت داد.
افزایش هزینه مواد اولیه؛ نکتهای که سهامداران نباید نادیده بگیرند
یکی از مهمترین بخشهای گزارش، وضعیت خرید مواد اولیه است.
ارزش مواد اولیه خریداریشده مارون از ابتدای سال تا پایان شهریور ۱۴۰۵ حدود ۲۸.۱۰ همت بوده است. این رقم در دوره مشابه سال قبل حدود ۱۲.۰۹ همت ثبت شده است.
یعنی ارزش خرید مواد اولیه حدود ۱۳۲ درصد افزایش یافته است؛ رشدی که حتی از رشد حدود ۶۱ درصدی درآمد فروش نیز بهمراتب بیشتر است.
این موضوع برای سهامداران اهمیت زیادی دارد؛ زیرا افزایش درآمد الزاماً به معنای افزایش سودآوری نیست. زمانی که هزینه مواد اولیه با سرعت بیشتری نسبت به درآمد رشد میکند، حاشیه سود میتواند تحت فشار قرار گیرد؛ هرچند برای قضاوت قطعی درباره سودآوری باید صورت سود و زیان و بهای تمامشده نیز بررسی شود.
تولید هم افزایشی نیست
نکته دیگری که در بررسی گزارش باید مورد توجه قرار گیرد، مقدار تولید است.
مجموع تولید داخلی و صادراتی ثبتشده در گزارش برای ششماهه ۱۴۰۵ حدود ۱.۶ میلیون تن است، در حالی که این رقم در مدت مشابه سال قبل بیش از ۲.۱۲ میلیون تن بوده است.
بنابراین تولید نیز حدود ۲۴.۵ درصد کاهش نشان میدهد.
این اعداد باعث میشود ادعای رشد عملکرد عملیاتی صرفاً بر مبنای افزایش درآمد، نیازمند احتیاط بیشتری باشد؛ زیرا هم مقدار تولید و هم مقدار فروش در مقایسه با سال قبل کاهش داشتهاند.
صادرات؛ افت محسوس مقدار فروش
فروش صادراتی مارون در ششماهه ۱۴۰۵ حدود ۷.۹۶ همت بوده که نسبت به حدود ۷.۳۰ همت دوره مشابه سال قبل افزایش ریالی محدودی نشان میدهد.
اما در بخش مقداری، وضعیت متفاوت است.
مقدار فروش صادراتی از حدود ۱۵۰.۴ هزار تن به ۷۲.۱ هزار تن رسیده است؛ یعنی بیش از ۵۲ درصد افت.
بنابراین افزایش ریالی صادرات نیز عمدتاً با کاهش شدید مقدار فروش همراه بوده و نمیتوان آن را به افزایش حجم صادرات نسبت داد.
جمعبندی؛ رشد درآمد، اما نه رشد متناسب عملیات
گزارش ششماهه مارون یک پیام دوگانه برای سهامداران دارد.
از یک سو، شرکت توانسته درآمد فروش خود را از حدود ۳۵.۶ همت به ۵۷.۳ همت برساند و رشد نزدیک به ۶۱ درصدی ثبت کند.
اما از سوی دیگر:
- مقدار فروش کل حدود ۳۵.۶ درصد کاهش داشته است.
- تولید کل حدود ۲۴.۵ درصد کاهش یافته است.
- مقدار فروش صادراتی بیش از ۵۲ درصد افت کرده است.
- نرخ فروش برخی محصولات اصلی، از جمله پلیپروپیلن، رشد بسیار بالایی داشته است.
- ارزش خرید مواد اولیه حدود ۱۳۲ درصد افزایش یافته است.
بنابراین، رشد ۶۱ درصدی درآمد مارون را نباید بدون بررسی نرخ فروش، ترکیب محصولات و هزینه مواد اولیه معادل رشد واقعی فعالیت عملیاتی یا سودآوری شرکت دانست.
در واقع، گزارش نشان میدهد بخش مهمی از رشد اسمی درآمد در شرایطی اتفاق افتاده که حجم تولید و فروش کاهش یافته است. برای سهامداران، مرحله بعدی بررسی حاشیه سود، بهای تمامشده، سود ناخالص و اثر افزایش نرخ محصولات بر سود خالص خواهد بود؛ چراکه صرف رشد مبلغ فروش نمیتواند بهتنهایی تصویر کاملی از عملکرد مالی «مارون» ارائه دهد.
نظرات کاربران (۰ نظر)