بورس را تورم سبز کرد، نه سیاست‌گذاری شما

رشد چند هفته اخیر بورس بار دیگر این تصور را در میان برخی مدیران بازار سرمایه ایجاد کرده که سبزپوش شدن تابلوها نتیجه سیاست‌گذاری و عملکرد آن‌هاست؛ برداشتی که به اعتقاد بسیاری از فعالان بازار، با واقعیت‌های اقتصادی فاصله دارد و می‌تواند زمینه‌ساز بازگشت تصمیم‌های محدودکننده و مداخله‌جویانه شود.

فراموش نکنید چه کسانی بازار را حفظ کردند

فعالان بازار سرمایه یادآوری می‌کنند که در مقاطع بحرانی، به‌ویژه پس از شوک‌های سیاسی و اقتصادی، این سهامداران حقیقی، حقوقی‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و نهادهای مالی بودند که با پذیرش ریسک و تزریق نقدینگی، مانع از فروپاشی بازار شدند.

به باور آنان، اگر امروز بازار سرمایه همچنان فعال است، بخش مهمی از آن به اعتماد و حضور همین بازیگران بازمی‌گردد؛ نه صرفاً اقدامات سیاست‌گذار.

رشد بورس؛ نتیجه تورم یا سیاست‌گذاری؟

بخش قابل توجهی از کارشناسان معتقدند رشد اخیر شاخص‌ها بیش از آنکه محصول تصمیم‌های مدیریتی باشد، بازتاب افزایش سطح عمومی قیمت‌ها و رشد ارزش دارایی‌ها در اقتصاد است.

افزایش شدید قیمت کالاها، خدمات و دارایی‌ها طی سال‌های اخیر موجب شده بازار سرمایه نیز بخشی از عقب‌ماندگی خود را نسبت به سایر بازارها جبران کند؛ موضوعی که بسیاری آن را مهم‌ترین عامل رشد قیمت سهام می‌دانند.

بیشتر در همین زمینه: سیمان تجارت مهریز در آستانه عرضه اولیه

مطالبه بازار؛ کاهش مداخلات

یکی از مهم‌ترین مطالبات فعالان بازار سرمایه، کاهش تصمیم‌های سلیقه‌ای، پرهیز از توقف‌های طولانی نمادها، تسهیل فعالیت ناشران و نهادهای مالی و ایجاد ثبات در مقررات است.

به اعتقاد آنان، افزایش نااطمینانی ناشی از تصمیم‌های اداری می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را کاهش داده و روند طبیعی معاملات را مختل کند.

سازمان بورس؛ از نظارت تا تسهیل‌گری

نظارت بر بازار سرمایه یکی از وظایف اصلی سازمان بورس است، اما بسیاری از فعالان بازار تأکید دارند که این نظارت باید در چارچوب شفاف، قابل پیش‌بینی و همسو با توسعه بازار انجام شود.

آن‌ها معتقدند حمایت از حقوق سهامداران، افزایش شفافیت، تسهیل تأمین مالی شرکت‌ها و کاهش موانع غیرضروری، بیش از هر عامل دیگری می‌تواند به تقویت اعتماد عمومی و توسعه پایدار بازار سرمایه کمک کند.

جمع‌بندی

بازار سرمایه برای تداوم روند رشد خود، بیش از هر چیز به ثبات مقررات، اعتماد سرمایه‌گذاران و کاهش مداخلات غیرضروری نیاز دارد. بسیاری از فعالان بازار بر این باورند که رشد اخیر بورس را باید در بستر متغیرهای کلان اقتصادی و افزایش ارزش دارایی‌ها تحلیل کرد و از نسبت دادن آن به عملکرد مدیریتی پرهیز کرد؛ زیرا مهم‌ترین وظیفه سیاست‌گذار، فراهم کردن بستری شفاف، باثبات و کارآمد برای فعالیت سرمایه‌گذاران است، نه مصادره دستاوردهای بازار به نام خود.