شکاف سیاست و اجرا در بورس تهران
یک کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر ضرورت بازگشت حقوق مالکانه سهامداران عدالت، کاهش تصدیگری دولت و تقویت جایگاه سازمان بورس، شکاف میان سیاستهای اعلامی و نحوه اجرای آنها را یکی از چالشهای مهم بازار سرمایه دانست.
شکاف سیاست و اجرا در بورس تهران
به گزارش پتروشیمی ها؛ کاهش مداخلات غیرضروری، تقویت حقوق مالکانه سهامداران و افزایش استقلال نهاد ناظر میتواند به بهبود حاکمیت شرکتی و افزایش اعتماد سرمایهگذاران در بازار سرمایه کمک کند.
حقوق مالکانه سهامداران عدالت باید تقویت شود
سرور قاراخانی، کارشناس بازار سرمایه، با بررسی وضعیت سهام عدالت اظهار کرد که فلسفه واگذاری این سهام، انتقال تدریجی مالکیت و حقوق ناشی از آن به مردم بوده است.
به گفته وی، در صورتی که تعهدات مالی مرتبط با واگذاری سهام عدالت بهطور کامل تسویه شده باشد، انتظار میرود حقوق مالکانه سهامداران، از جمله حق رأی در مجامع شرکتها، مطابق قوانین تجارت و مقررات بازار سرمایه اعمال شود.
وی البته تأکید کرد تعیین حدود نقش نهادهای دولتی در این زمینه نیازمند بررسی قوانین، مصوبات و آرای مراجع ذیصلاح است.
حاکمیت شرکتی؛ حلقه مهم اعتماد در بورس
این کارشناس بازار سرمایه معتقد است هرچه اعمال حقوق مالکانه به صاحبان واقعی سهام نزدیکتر شود، شفافیت، پاسخگویی و کارایی شرکتهای بورسی افزایش خواهد یافت.
در مقابل، مداخلاتی که خارج از سازوکارهای قانونی تلقی شوند، میتوانند این تصور را ایجاد کنند که استقلال رأی سهامداران بهطور کامل محقق نشده است.
چنین شرایطی علاوه بر تأثیر بر حاکمیت شرکتی، میتواند فرآیند انتخاب مدیران، استقلال هیئتمدیرهها و ارزیابی ریسک سرمایهگذاری در بازار سرمایه را نیز تحت تأثیر قرار دهد.
دولت از بنگاهداری به سمت نظارت حرکت کند
قاراخانی رونق پایدار بازار سرمایه را صرفاً وابسته به حمایتهای مالی یا تزریق منابع نمیداند و معتقد است کیفیت حکمرانی، ثبات مقررات و پیشبینیپذیری تصمیمات نقش مهمتری در اعتماد سرمایهگذاران دارند.
به اعتقاد وی، در بازارهای سرمایه توسعهیافته، نقش دولت عمدتاً در حوزه سیاستگذاری، تنظیمگری و نظارت تعریف میشود و اعمال حقوق مالکانه شرکتها باید از مسیرهای قانونی و مجامع عمومی انجام شود.
از این منظر، کاهش تصدیگری دولت و حرکت از نقش «مدیر شرکت» به جایگاه «نهاد ناظر» میتواند زمینه را برای تقویت بخش خصوصی و بهبود فضای سرمایهگذاری فراهم کند.
جایگاه سازمان بورس باید تقویت شود
یکی دیگر از محورهای مطرحشده، تقویت جایگاه سازمان بورس به عنوان نهاد تخصصی ناظر بازار سرمایه است.
بر اساس این دیدگاه، شفافسازی حدود اختیارات دستگاههای مختلف و رعایت فرآیندهای قانونی در تصمیمات شرکتی میتواند به کاهش ریسک ادراکشده و افزایش اعتماد فعالان بازار منجر شود.
همچنین رعایت فرآیندهای قانونی در موضوعاتی مانند مجامع، انتخاب مدیران و اعمال حقوق مالکانه برای ناشران بورسی اهمیت ویژهای دارد.
شکاف سیاست و اجرا، ریسک بازار را افزایش میدهد
قاراخانی تأکید کرد که فاصله میان سیاستهای اعلامی دولت و رویههای اجرایی میتواند بر انتظارات فعالان اقتصادی اثر بگذارد.
اگر سرمایهگذاران احساس کنند میان سیاستهای اعلامشده در زمینه خصوصیسازی، توسعه بخش خصوصی و کاهش تصدیگری با عملکرد اجرایی دستگاهها فاصله وجود دارد، احتمال افزایش ریسک ادراکشده و کاهش پیشبینیپذیری بازار افزایش مییابد.
البته به گفته وی، بررسی هر تصمیم نیازمند توجه به مبانی قانونی و شرایط خاص همان موضوع است و نمیتوان درباره تمام موارد با یک رویکرد واحد قضاوت کرد.
کاهش نااطمینانی، سرمایهگذاری بلندمدت را تقویت میکند
یکی از مهمترین پیامهای این تحلیل آن است که ثبات مقررات و اجرای یکسان قانون برای سرمایهگذاران اهمیت اساسی دارد.
کاهش ابهامات حقوقی، شفاف شدن حدود اختیارات دستگاهها، احترام به حقوق مالکانه سهامداران و تقویت استقلال نهادهای تخصصی میتواند به کاهش نااطمینانی در بازار سرمایه کمک کند.
در چنین شرایطی، سرمایهگذاران و فعالان نهادی با چشمانداز روشنتری درباره ریسکهای اقتصادی و حقوقی تصمیمگیری خواهند کرد و زمینه برای افزایش سرمایهگذاری بلندمدت فراهم میشود.
جمعبندی
تقویت حقوق مالکانه سهامداران عدالت، کاهش تصدیگری دولت و افزایش استقلال سازمان بورس سه محور مهم برای بهبود اعتماد در بازار سرمایه هستند. هرچه فاصله میان سیاستگذاری و اجرای قوانین کاهش پیدا کند، پیشبینیپذیری بازار افزایش یافته و زمینه برای تقویت سرمایهگذاری بلندمدت و حاکمیت شرکتی فراهمتر خواهد شد.
- نظرات ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط مدیران سایت منتشر خواهد شد.
- نظراتی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
- نظراتی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط با خبر باشد منتشر نخواهد شد.
ارسال نظر شما