طبق گزارش اوپک، عرضه کشورهای غیرعضو در ۲۰۲۶ حدود ۱.۳ میلیون بشکه در روز افزایش می‌یابد، درحالی‌که تقاضای جهانی با نرخ ۱.۶ میلیون بشکه در روز رشد می‌کند و به ۱۰۶.۲ میلیون بشکه در روز می‌رسد.

اگرچه اوپک انتظار تعادل بازار را دارد، اما نظرسنجی بلومبرگ از ۲۵ تحلیلگر و معامله‌گر نشان می‌دهد که اغلب آن‌ها پیش‌بینی می‌کنند اوپک پس از یک توقف کوتاه در اوایل ۲۰۲۶، تولید را دوباره افزایش دهد. تنها تعداد کمی انتظار مکث طولانی‌تر یا حتی بازگشت سیاست کاهش تولید را دارند.

تحلیل فنی

• تفاوت برداشت رسانه‌ای با اعداد اصلی:

رسانه‌ها به‌دلیل بازنگری اوپک از «کسری» به «تعادل»، آن را به‌صورت «حرکت به سمت مازاد» تفسیر کرده‌اند؛ اما در واقعیت، این بازنگری همچنان نشان‌دهنده تقاضای بیشتر نسبت به عرضه است.

• رشد عرضه غیرعضو:

بیشتر در همین زمینه: توافق‌نامه عملکردی تاپیکو با مدیران عامل شرکت‌های تابعه امضا شد

افزایش ۱.۳ میلیون بشکه‌ای از سوی آمریکا، برزیل، گویان و کانادا، همان روند رشد شدید شیل و پروژه‌های فراساحلی را ادامه می‌دهد.

• تقاضای قوی‌تر از عرضه:

رشد ۱.۶ میلیون بشکه در روز در تقاضا—با محوریت آسیا و پتروشیمی—نشان می‌دهد که بازار از نظر تئوریک همچنان مستعد تنگی است، نه مازاد.

• اثر بازنگری بر قیمت‌ها:

تغییر از «کسری» به «تعادل» باعث فروش گسترده و کاهش قیمت برنت و WTI شد؛ زیرا بازار از هر سیگنال کاهش کسری عرضه آسیب‌پذیر است.

تحلیل استراتژیک

• موضع‌گیری رسانه‌ای اوپک:

واکنش تند الغیص حاکی از نگرانی اوپک نسبت به تضعیف انتظارات قیمتی است. هرگونه برداشت از مازاد بالقوه سال ۲۰۲۶ می‌تواند قیمت‌ها را تحت فشار قرار دهد و انسجام اوپک پلاس را تهدید کند.

• پیام به بازار:

اوپک با تأکید بر «سادگی و شفافیت» گزارش خود درواقع تلاش می‌کند انتظارات بازار را مدیریت کرده و نگذارد روایت «بازار اشباع‌شده» شکل بگیرد.

• چشم‌انداز سیاسی—اقتصادی:

• کشورهای غیرعضو با سرعتی بیش از انتظار تولید می‌کنند، که چالش بلندمدت برای اوپک ایجاد می‌کند.

• اوپک با «افزایش تدریجی تولید» تلاش می‌کند هم درآمد اعضا را حفظ کند و هم از دست رفتن سهم بازار در برابر تولیدکنندگان غیرعضو جلوگیری نماید.

تحلیل اجرایی (Executive Insight)

• برای سیاستگذاران انرژی:

پیش‌بینی‌های اوپک نشان می‌دهد فضای ۲۰۲۶ هنوز رقابتی و شکننده است؛ برنامه‌ریزی باید بر اساس سناریوی «تعادل شکننده» انجام شود، نه مازاد.

• برای معامله‌گران و شرکت‌ها:

واکنش‌های قیمتی اخیر نشان می‌دهد بازار بیش از حد به روایت‌های رسانه‌ای حساس است. تحلیل مستقیم داده‌های OPEC MOMR ضروری است. در عمل، رشد تقاضا همچنان از رشد عرضه بیشتر است و این موضوع در نیمه دوم ۲۰۲۶ می‌تواند قیمت‌ها را حمایت کند.

• برای تولیدکنندگان منطقه‌ای:

انتظار برای افزایش تولید اوپک در ۲۰۲۶ به معنای احتمال بازگشت سطح عرضه به بالای ۲۸ mbpd در عربستان و رسیدن امارات به سقف‌های جدید مجاز است—اما با آهنگ بسیار کنترل‌شده.