تقاضا در مقیاس ماهانه ۶۷۷ هزار بشکه در روز و در مقیاس سالانه ۲.۴ میلیون بشکه در روز رشد کرده است.

در حالی که چین کاهش تقاضای فرآورده‌های نفتی (۱۵۰ هزار بشکه در روز) و افت واردات نفت خام را گزارش کرده، هند شاهد افزایش ۲۰۱ هزار بشکه‌ای تقاضای فرآورده‌ها بوده است. این رشد عمدتاً ناشی از بازگشت تقاضای فصلی پس از پایان فصل موسمی و افزایش سفرهای تعطیلاتی بوده است.

همزمان، عرضه جهانی نفت خام نیز افزایش یافته و صادرات نفت خام ۷۴۵ هزار بشکه در روز رشد کرده که بیش از رشد تقاضا بوده است. این‌عدم توازن موجب افزایش ۳۶.۹ میلیون بشکه‌ای ذخایر نفت خام جهانی شده، هرچند ذخایر فرآورده‌ها کاهش یافته است. این تحولات به تقویت روایت شکل‌گیری مازاد عرضه جهانی و فشار بر قیمت نفت منجر شده است.

تحلیل فنی

۱. ساختار تقاضا: رشد تقاضا عمدتاً از ناحیه فرآورده‌ها و نه واردات مستقیم نفت خام بوده و نشان‌دهنده بهبود مصرف نهایی (End-User Demand) در هند است.
۲. چین و تغییر الگوی سوخت: افت تقاضای بنزین و گازوئیل در چین با نفوذ سریع خودروهای برقی سواری و کامیون‌های LNGسوز هم‌راستا است و نشان‌دهنده یک تغییر ساختاری، نه صرفاً چرخه‌ای، در بازار سوخت این کشور است.
۳. عدم توازن عرضه و تقاضا: رشد صادرات نفت خام سریع‌تر از رشد تقاضا بوده که به افزایش ذخایر خشکی و ذخیره‌سازی شناور انجامیده است؛ این موضوع سیگنال کلاسیک مازاد عرضه در بازار فیزیکی است.
۴. موجودی‌ها (Inventories): افزایش ذخایر نفت خام همزمان با کاهش ذخایر فرآورده‌ها نشان می‌دهد پالایشگاه‌ها محتاطانه عمل کرده و حاشیه سود پالایشی (Refining Margins) همچنان عامل تعیین‌کننده رفتار بازار است.

تحلیل استراتژیک

• هند به‌عنوان موتور رشد تقاضا: داده‌ها جایگاه هند را به‌عنوان مهم‌ترین منبع رشد تقاضای جهانی در کوتاه‌مدت تثبیت می‌کند، در حالی که نقش چین در حال تضعیف ساختاری است.
• ریسک مازاد عرضه: پیشی گرفتن رشد عرضه از تقاضا، حتی در شرایط تنش‌های ژئوپلیتیکی، نشان می‌دهد بازار بیش از ریسک‌های سیاسی، به فاکتورهای بنیادی (Fundamentals) واکنش نشان می‌دهد.
• افق ۲۰۲۶: پیش‌بینی تداوم رکود نسبی تقاضای چین تا اواسط ۲۰۲۶ به این معناست که تعادل بازار بیش از پیش به تصمیمات اوپک‌پلاس و رشد اقتصادی جنوب و جنوب‌شرق آسیا وابسته خواهد بود.

بیشتر در همین زمینه: فروش ۲۳ همتی پتروشیمی شیراز تا مهرماه ۱۴۰۴

تحلیل اجرایی (Executive Insight)

• بازار نفت وارد فازی شده است که رشد تقاضا وجود دارد، اما کافی نیست تا افزایش عرضه را جذب کند.
• برای بازیگران بالادستی و تجاری، تمرکز باید بر مدیریت موجودی‌ها، بهینه‌سازی مسیرهای صادراتی و زمان‌بندی فروش باشد.
• هند در کوتاه‌مدت یک بازار جذاب برای صادرات فرآورده و نفت خام باقی می‌ماند، اما این مزیت ماهیت فصلی دارد و نباید به‌عنوان رشد پایدار تلقی شود.

تحلیل سیاسی

با وجود اشاره به تنش‌هایی مانند محدودیت‌های آمریکا علیه نفت ونزوئلا، داده‌ها نشان می‌دهد که اثرگذاری عوامل ژئوپلیتیکی در برابر مازاد عرضه جهانی کمرنگ شده است. این موضوع بیانگر آن است که بازار در حال حاضر بیش از سیاست، به تراز فیزیکی عرضه و تقاضا واکنش نشان می‌دهد.

در ادامه بخوانید؛ پیش‌بینی ثبات قیمت نفت در محدوده ۶۰ تا ۶۵ دلار از سوی شرکت ملی نفت هند