خواجهنصیری: بورس هنوز بازده تورم و دلار را جبران نکرده است
رشد بورس الزاماً به معنای پیشخور شدن نیست
به گزارش پتروشیمی ها؛ خواجهنصیری با اشاره به اظهارنظرهایی که پس از رشد بازار سهام درباره «زیاد رشد کردن» یا «پیشخور شدن بازده آینده» مطرح میشود، تأکید کرد برای چنین قضاوتی باید فرض کرد قیمتهای فعلی توانایی مناسبی در انعکاس اطلاعات و انتظارات آینده دارند.
به گفته او، در اقتصادی که تورم، نرخ ارز، هزینههای تولید و حاشیه سود شرکتها دائماً در حال تغییر است، پیشبینی سودآوری آینده با عدمقطعیت همراه است و نمیتوان به سادگی عنوان کرد قیمت فعلی سهام، تمام بازده آینده را در خود منعکس کرده است.
نقطه شروع مقایسه اهمیت دارد
این فعال بازارهای مالی همچنین انتخاب نقطه شروع برای مقایسه بازده بازارها را یکی از عوامل مهم در تحلیل دانست.
بر اساس این دیدگاه، بازاری که طی چند سال از سایر بازارها عقب مانده، ممکن است در یک دوره صرفاً در حال جبران بخشی از این عقبماندگی باشد. بنابراین، تغییر دوره زمانی مقایسه میتواند برداشت از میزان رشد، عقبماندگی و ارزندگی بازار را به شکل قابلتوجهی تغییر دهد.
رشد قیمت سهام در اقتصاد تورمی
خواجهنصیری با اشاره به شرایط تورمی اقتصاد ایران عنوان کرد افزایش قیمت سهام لزوماً به معنای پیشخور شدن سودهای آینده نیست؛ زیرا همزمان با رشد قیمتها، فروش و سودآوری شرکتها نیز میتواند افزایش پیدا کند.
او با اشاره به تفاوت میان دامنه نوسان بورس و روند تورم و نرخ ارز گفت: «امروز رشد تورم و نرخ ارز دامنه نوسان ندارد، اما رشد قیمت سهام دارد.»
وی افزود که بورس اگر بتواند خود را به رشد تورم و ارز برساند، بحث «پیشخور کردن» بازده آینده در اولویت قرار نمیگیرد.
تأکید بر پرهیز از تحلیلهای کلی
خواجهنصیری در پایان با انتقاد از اظهارنظرهای کلی درباره بازار سرمایه تأکید کرد در زمان اظهار نظر درباره بازارهای مالی، باید از تحلیلهای کلی و سادهسازی بیش از حد پرهیز کرد.
به گفته او، فعالان بازار سرمایه امروز از ظرفیت تحلیلی بالایی برخوردارند و چنین اظهارنظرهایی ممکن است واکنشهایی ایجاد کند، اما مسیر بازار را نمیتوان صرفاً با قضاوتهای کلی درباره رشد قیمتها تعیین کرد
نظرات کاربران (۰ نظر)