اوپک‌پلاس پس از دو سال کاهش تولید، به‌دلیل رشد عرضه غیرعضوها و تقاضای ضعیف، دوباره در حال افزایش تولید است. با این حال، این گروه در نشست ماه گذشته خود اعلام کرد که در اوایل ۲۰۲۶ روند افزایش تولید را موقتاً متوقف می‌کند؛ اقدامی که به‌عنوان نشانه‌ای از پذیرش وضعیت مازاد عرضه تفسیر شد. برای ماه آینده نیز تنها ۱۳۷ هزار بشکه در روز به تولید افزوده می‌شود.

طبق گزارش ماهانه اوپک، عرضه غیرعضوها در سال آینده ۱.۳ میلیون بشکه در روز رشد خواهد کرد و تقاضای جهانی نیز ۱.۶ میلیون بشکه در روز افزایش یافته و به ۱۰۶.۲ میلیون بشکه در روز می‌رسد. این ارقام نشان می‌دهد رشد عرضه از برآوردهای اولیه فراتر رفته است. آژانس بین‌المللی انرژی نیز پیش‌تر مصرف را پایین‌تر از پیش‌بینی قبلی اعلام کرده بود.

به گفته یک تحلیلگر ارشد مؤسسه اوراسیا، اوپک‌پلاس تنها زمانی به سمت کاهش تولید برمی‌گردد که تقاضا به‌طور محسوسی سقوط کند، قیمت نفت به زیر ۵۰ دلار برسد، و لزوم بازگشت به مدیریت بازار برای رهبران اوپک آشکار شود. اما فعلاً نشانه‌ای از چنین شرایطی وجود ندارد. از طرف دیگر، قیمت‌های پایین‌تر می‌تواند موجب افزایش تقاضا شود.

تحلیل فنی

• روند افزایشی تولید با وجود ضعف قیمت، نشان‌دهنده برآورد اوپک‌پلاس از شدت نه‌چندان زیاد مازاد عرضه است.

• ۱۳۷ هزار بشکه افزایش ماه آینده نشان‌دهنده رویکرد تدریجی و محتاطانه است.

بیشتر در همین زمینه: بازدید مدیرعامل پتروشیمی فن‌آوران از پروژه CO₂ Capture و روند ساخت تاورها در ماشین‌سازی پارس

• شکاف بین رشد عرضه غیرعضوها (۱.۳ میلیون بشکه/روز) و رشد تقاضا (۱.۶ میلیون بشکه/روز) کوچک است و کوچک‌ترین خطا در برآورد یا کاهش تقاضا می‌تواند بازار را دچار مازاد محسوس کند.

• هم‌زمان شدن گزارش اوپک و IEA در جهت کاهش برآورد تقاضا، فشار نزولی بر قیمت‌ها را تشدید می‌کند.

تحلیل استراتژیک

• اوپک‌پلاس عملاً سیاست سهم‌گیری از بازار را در اولویت قرار داده و مدیریت قیمت را به سطح دوم فرستاده است.

• این رویکرد احتمالاً پاسخی به رقابت شدید امریکا، برزیل وگویان در عرضه نفت است.

• توقف افزایش تولید در اوایل ۲۰۲۶ بیشتر نشانه‌ای سیاسی است تا اقدامی واقعی برای مهار مازاد عرضه.

• شرط کاهش تولید (قیمت زیر ۵۰ دلار) نشان می‌دهد اوپک‌پلاس تا آستانه فشار شدید اقتصادی حاضر به تغییر سیاست نیست.

• حفظ تولید بالا می‌تواند سرمایه‌گذاری بلندمدت روی ظرفیت‌های مازاد را توجیه کند و پیام ثبات به مشتریان آسیایی بدهد.

تحلیل اجرایی

• در ماه‌های آینده ریسک ادامه فشار نزولی بر قیمت نفت بالاست، زیرا اوپک‌پلاس فعلاً قصد تعدیل ندارد.

• شرکت‌های انرژی باید سناریوهای قیمت ۵۵–۶۵ دلار را محتمل‌تر در مدل‌های مالی لحاظ کنند.

• برای پروژه‌های بالادستی، تصمیم‌گیری بر مبنای قیمت محافظه‌کارانه ضروری است.

• پالایشگاه‌ها و مصرف‌کنندگان صنعتی می‌توانند از دوره قیمت‌های پایین‌تر برای قفل‌کردن خرید بلندمدت استفاده کنند.

• بازار حساس شده و هر نشانه‌ای از کاهش تقاضا در چین یا امریکا می‌تواند به‌سرعت باعث سقوط قیمت‌ها شود.