معمای ارزشگذاری «تابان فردا»؛ بزرگترین عرضه اولیه بورس در هالهای از ابهام؟
در آستانه عرضه اولیه گروه پتروشیمی تابان فردا، انتشار گزارش ارزشگذاری این شرکت با تمرکز بیش از ۷۰ درصدی ارزش خالص داراییها (NAV) در دو سرمایهگذاری اصلی، پرسشهایی را درباره مبانی ارزشگذاری این عرضه بزرگ ایجاد کرده است.
معمای ارزشگذاری «تابان فردا» در آستانه بزرگترین عرضه اولیه بورس
به گزارش پتروشیمی ها؛ گروه پتروشیمی تابان فردا که از آن به عنوان یکی از بزرگترین عرضههای اولیه تاریخ بازار سرمایه یاد میشود، این روزها با انتشار گزارش ارزشگذاری خود در کانون توجه فعالان بورس قرار گرفته است.
بر اساس گزارش منتشرشده، ارزش تقریبی این هلدینگ حدود ۵۵۰ هزار میلیارد تومان (۵۵۰ همت) برآورد شده؛ اما در متن گزارش، نکاتی مطرح شده که توجه کارشناسان و سرمایهگذاران را به خود جلب کرده است.
تمرکز بیش از ۷۰ درصد NAV در دو دارایی
بررسی گزارش ارزشگذاری نشان میدهد بیش از ۷۰ درصد ارزش خالص داراییهای (NAV) تابان فردا به دو سرمایهگذاری اصلی یعنی شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس (فارس) و پتروپالایش کنگان اختصاص دارد.
این موضوع نشان میدهد بخش عمده ارزش این هلدینگ به عملکرد و ارزش این دو شرکت وابسته است.
ابهام در گزارش ارزشگذاری
در بخش دیگری از گزارش، ارزشگذار اعلام کرده است که صحت بخشی از اطلاعات مورد استفاده برای محاسبه NAV را بهصورت مستقل راستیآزمایی نکرده و مسئولیت صحت این اطلاعات نیز بر عهده وی نیست.
این موضوع از نگاه برخی کارشناسان، یکی از نکات مهم گزارش ارزشگذاری محسوب میشود و میتواند مورد توجه سرمایهگذاران در بررسی این عرضه اولیه قرار گیرد.
ارزش پتروپالایش کنگان به پیشبینیهای آینده وابسته است
همچنین در گزارش ارزشگذاری آمده است که بخشی از ارزش برآوردشده پتروپالایش کنگان بر اساس پیشبینی عملکرد و تحقق برنامههای سالهای آینده محاسبه شده است.
به همین دلیل، تحقق این ارزشگذاری تا حدی به اجرای برنامههای توسعهای و عملکرد آتی این پروژه وابسته خواهد بود.
عرضه اولیهای که نگاه بازار را به خود جلب کرده است
گروه پتروشیمی تابان فردا از مهمترین داراییهای صندوق بازنشستگی کارکنان صنعت نفت به شمار میرود و عرضه اولیه آن میتواند یکی از بزرگترین رویدادهای سال جاری بازار سرمایه باشد.
با این حال، کارشناسان معتقدند سرمایهگذاران پیش از تصمیمگیری، لازم است علاوه بر رقم ارزشگذاری، جزئیات گزارش NAV، مفروضات ارزشگذاری و ریسکهای مطرحشده در گزارش کارشناسی را نیز به دقت بررسی کنند.
جمعبندی
عرضه اولیه تابان فردا با ارزش تقریبی ۵۵۰ همت، از مهمترین عرضههای پیشروی بورس محسوب میشود. در عین حال، تمرکز بخش عمده ارزش خالص داراییها در دو شرکت «فارس» و «پتروپالایش کنگان» و همچنین تأکید گزارش ارزشگذاری بر عدم راستیآزمایی مستقل بخشی از اطلاعات، از جمله نکاتی است که میتواند در تحلیل این عرضه اولیه مورد توجه فعالان بازار سرمایه قرار گیرد.
منبع؛ حاجی چریک (فراز انرژی)
- نظرات ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط مدیران سایت منتشر خواهد شد.
- نظراتی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
- نظراتی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط با خبر باشد منتشر نخواهد شد.
ارسال نظر شما