توربیورن تورنکویست، مدیرعامل شرکت گانور، در گفت‌وگویی در لندن اظهار داشت: «به نظر می‌رسد اکنون وارد مرحله‌ای متفاوت از بازار نفت شده‌ایم. پیش‌تر نیز بارها چنین پیش‌بینی‌هایی مطرح شده و بسیاری در نتیجه‌ی آن متضرر شده‌اند، اما این بار به نظر می‌رسد شواهد قوی‌تری پشت روایتِ عرضه‌ی مازاد وجود دارد.»

آژانس بین‌المللی انرژی پیش‌تر اعلام کرده بود که جهان در سال ۲۰۲۶ با مازاد عرضه‌ای بی‌سابقه معادل ۴ میلیون بشکه در روز روبه‌رو خواهد شد، زیرا کشورهای عضو و غیرعضو اوپک‌پلاس در حال افزایش تولید خود هستند. نشانه‌هایی همچون انباشت محموله‌ها در دریا نیز تأییدکننده این وضعیت است.

تورنکویست تخمین می‌زند مازاد سال آینده حدود ۲ میلیون بشکه در روز باشد — رقمی که همچنان به معنای فشار نزولی جدی بر قیمت‌هاست.

او افزود: «در حال حاضر حجم زیادی نفت وارد بازار می‌شود در حالی‌که تقاضای جدیدی برای آن وجود ندارد. در کنار این موضوع، تنش‌های تجاری نیز دوباره اوج گرفته است.»

هفته گذشته، قیمت نفت خام در آمریکا برای نخستین بار از ماه مه، زیر ۶۰ دلار در هر بشکه سقوط کرد و روز سه‌شنبه نیز به کمتر از ۵۹ دلار رسید.

بیشتر در همین زمینه: ثبت عملکرد مثبت «نفت ایرانول» و تحقق سود ۳.۴ همتی در ۹ ماهه ۱۴۰۴

تحلیل فنی

پیش‌بینی مازاد عرضه توسط گانور و آژانس بین‌المللی انرژی نشانگر ورود بازار نفت به چرخه اصلاحی جدید است. در کوتاه‌مدت، شاخص برنت ممکن است تا محدوده ۵۵ دلار عقب‌نشینی کند.

با این حال، تورنکویست احتمال شکل‌گیری «سوپرکنتانگو» (Supercontango) — حالتی که ذخیره‌سازی نفت سودآور می‌شود — را بعید می‌داند، زیرا منحنی آتی‌ها هنوز اختلاف قیمتی کافی ندارد.

همچنین اشاره او به دشواری معاملات به دلیل نوسانات ناشی از سیاست و ژئوپلیتیک، نشان‌دهنده‌ی تضعیف ارتباط سنتی میان عرضه‌تقاضا و قیمت لحظه‌ای است. شرکت‌های بزرگ نیز در گزارش‌های فصلی اخیر از کاهش سودآوری بخش تریدینگ خبر داده‌اند.

تحلیل استراتژیک

این تحول می‌تواند پیامدهای گسترده‌ای برای سیاست تولید اوپک‌پلاس داشته باشد. در صورت تداوم روند فعلی، فشار برای تمدید یا تعمیق کاهش تولید افزایش خواهد یافت.

از منظر رقابت جهانی، افزایش تولید از سوی آمریکا، قطر و روسیه باعث انتقال تدریجی سهم بازار از خاورمیانه به آمریکای شمالی و آسیا می‌شود.

در بازار گاز طبیعی مایع (LNG) نیز، گانور هشدار می‌دهد که از سال آینده با مازاد عرضه مشابهی مواجه خواهیم بود، زیرا پروژه‌های جدید در آمریکا، قطر، کانادا و موزامبیک آماده بهره‌برداری می‌شوند. این امر می‌تواند منجر به تعویق تصمیمات نهایی سرمایه‌گذاری (FID) در برخی پروژه‌ها شود.

تحلیل اجرایی (Executive Insight)

• شرکت‌های تولیدکننده باید در تخصیص سرمایه و توسعه پروژه‌های جدید احتیاط کنند، زیرا کاهش قیمت نفت و LNG بر بازده مالی آن‌ها تأثیر مستقیم دارد.

• کاهش حق‌الزحمه ریسک (Risk Premium) در بازارهای خاورمیانه، نشانگر بازار باثبات‌تر اما کم‌حاشیه‌تر برای تریدرهاست.

• برای شرکت‌هایی مانند گانور، کاهش حجم معاملات و تمرکز بر مدیریت ریسک اکنون راهبردی محتاطانه محسوب می‌شود.

• اگر چین اقدام به افزایش ذخایر استراتژیک خود کند، می‌تواند بخشی از مازاد جهانی را جذب کرده و مانع سقوط شدید قیمت‌ها شود.