این گزارش را روزنامه Financial Times منتشر کرده است و به نقل از «کلادیو دسکالزی»، مدیرعامل Eni آمده که این شرکت در سال ۲۰۱۹ فعالیت تجاری مستقیم در بازارهای کالا را متوقف کرده بود اما اکنون با توجه به نوسانات قیمت‌های جهانی و فرصت‌های سودآور، به ارزیابی فرصت بازگشت پرداخته است.

دسکالزی تأکید کرده که Eni تجربه قوی در تجارت کالا ندارد و به همین دلیل در گفت‌وگوهای اولیه با شرکت‌های فعال در این حوزه مثل Mercuria برای تشکیل یک شرکت مشترک (Joint Venture) بوده است تا از تخصص آن‌ها در بازار بهره ببرد. واحد جدید تجارت نفت و گاز در صورت ایجاد، به‌طور مستقل از کسب‌وکار اصلی Eni عمل خواهد کرد.

در سال‌های اخیر، Eni همچنین وارد توافقات استراتژیک با بازیگران بزرگ بازار کالا شده است و در ۲۰۲۵ توافقی با شرکت Vitol برای واگذاری بخشی از دارایی‌های نفت و گاز خود در آفریقای غربی منعقد کرد.

تحلیل فنی

در سطح عملیاتی و بازار انرژی، بازگشت به تجارت نفت و گاز مستلزم تجهیز به ابزارهای قوی در مدیریت ریسک، مدل‌های قیمت‌گذاری پیشرفته و سیستم‌های فناوری اطلاعات برای معاملات سریع و پیچیده است. تجارت کالا در بازارهای جهانی نیازمند مدیریت نوسان قیمت (volatility)، تحلیل موقعیت‌های آتی (forward pricing) و توان بالقوه برای هج‌کردن (hedging) ریسک‌های قیمتی است. غیبت Eni از این فعالیت‌ها در پنج سال اخیر به معنای فاصله گرفتن از مهارت‌های تخصصی در این حوزه بوده که با همکاری با شرکت‌های تجاری حرفه‌ای می‌تواند جبران شود.

در کوتاه‌مدت، سود بالقوه از تجارت کالا به دلیل نوسانات قیمت‌های نفت و گاز — ناشی از تحولات ژئوپلیتیک، عدم قطعیت در عرضه و تقاضا، و تغییر سیاست‌های تولید اوپک — قابل توجه است اما مدیریت ریسک این فعالیت‌ها پیچیده‌تر از عملیات اکتشاف و تولید است.

بیشتر در همین زمینه: عربستان در آستانه کاهش قیمت نفت برای آسیا هم‌زمان با افزایش تولید اوپک‌پلاس

تحلیل استراتژیک

در سطح استراتژیک شرکت‌های انرژی یکپارچه (Integrated Energy Major)، حضور در تجارت نفت و گاز می‌تواند Eni را در زنجیره ارزش انرژی رقابتی‌تر و سودآورتر کند. شرکت‌های رقیب که در تجارت کالا فعال‌اند معمولاً از سودهای بالا و جریان‌های نقدی قوی بهره‌مند می‌شوند و از این طریق عملکرد عملیاتی خود را در دوره‌های ناپایدار بازار ثابت نگاه می‌دارند.

ایجاد یک واحد مستقل تجارت کالا به Eni امکان می‌دهد تا ریسک‌های عملیاتی تولید نفت و گاز را از ریسک‌های بازار کالا تفکیک کند، و در عین حال انعطاف عملیاتی بیشتری برای استفاده از فرصت‌های سودآور قیمت فراهم آورد. همکاری با شرکت‌های تخصصی در تجارت — به جای توسعه توان داخلی از صفر — به‌عنوان یک استراتژی مشارکتی نشان‌دهنده این واقعیت است که تجارت کالا به‌طور ذاتی نیازمند تخصص متفاوتی از عملیات میدان‌های هیدروکربنی است.

تحلیل اجرایی

برای مدیران ارشد Eni، بازگشت به تجارت نفت و گاز باید در چارچوب افزایش بازده سرمایه و پایداری جریان سود مورد ارزیابی قرار گیرد. این اقدام می‌تواند درآمدهای شرکت را متنوع‌تر کند و در دوره‌های بی‌ثباتی اقتصادی و سیاسی، پایداری مالی بیشتری ایجاد کند. با این حال، استخدام نیروی انسانی با تخصص بازار و مدیریت ریسک کالا، به‌کارگیری فناوری معاملاتی پیشرفته (Algo trading, real-time risk systems)، و ساخت اسکلت سازمانی مستقل، چالش‌های اجرایی قابل‌توجهی هستند که باید دقیق طراحی و مدیریت شوند.

موفقیت این ابتکار به توانایی Eni در مدیریت ریسک عملیاتی و مالی، ایجاد شراکت‌های موثر با شرکت‌های باتجربه در تجارت کالا، و توانمندسازی مستقل واحد تجارت بستگی دارد.

تحلیل سیاسی

تصمیم Eni برای بررسی بازگشت به تجارت نفت و گاز در سرفصل تحولات بازار جهانی انرژی قرار دارد که با نوسانات ژئوپلیتیک، تغییر سیاست‌های انرژی در اروپا، و نگرانی‌های امنیت عرضه — خصوصاً پس از بحران‌ها در خاورمیانه و شرق میانه — شدت گرفته است. این تحولات باعث شده شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران به ارزش مدیریت ریسک قیمت‌ها بیش از پیش اهمیت دهند و به دنبال راه‌هایی برای تثبیت درآمد باشند.

در این زمینه، مشارکت با شرکت‌های تخصصی تجارت کالا می‌تواند به Eni کمک کند تا ابعاد سیاسی و اقتصادی تجارت جهانی انرژی را بهتر مدیریت کند، زیرا این شرکت‌ها معمولاً شبکه‌های گسترده‌ای از مشتریان و تامین‌کنندگان در نقاط مختلف جهان دارند.

همچنین در ادامه بخوانید؛ ترکیه نخستین مأموریت حفاری فراساحلی خود را در سواحل سومالی آغاز کرد