قیمت نفت برنت عمدتاً در بازه ۶۰ تا ۶۴ دلار در نوسان بوده و بازار تحت تأثیر هم‌زمان چند عامل قرار گرفته است:

• افزایش احتمال مازاد عرضه در نیمه نخست ۲۰۲۶
• تداوم رشد تولید آمریکا (نفت شیل)
• سیاست‌های اوپک‌پلاس برای کاهش‌های جبرانی
• ابهام در تقاضای چین و اروپا
• و بازگشت ریسک‌های ژئوپلیتیکی (ونزوئلا، خاورمیانه)

در بخش گاز، افت شدید قیمت هنری‌هاب و اشباع ذخایر آمریکا، فشار مضاعفی بر بازار انرژی وارد کرده است. LNG همچنان ابزار اصلی امنیت انرژی اروپا باقی مانده است.

تحلیل فنی

• عرضه:
• تولید نفت آمریکا در سطوح تاریخی بالا باقی مانده و هزینه‌های شیل با قیمت‌های فعلی به نقطه حساس سودآوری رسیده است.
• احتمال بازگشت تدریجی نفت ونزوئلا، ریسک افزایشی عرضه را تقویت می‌کند.
• تقاضا:
• رشد تقاضای جهانی کمتر از پیش‌بینی‌های قبلی است.
• چین در حال اصلاح الگوی واردات نفت و افزایش بهره‌وری پالایشی است.
• اروپا همچنان مصرف محتاطانه‌ای دارد.
• گاز طبیعی:
• افت قیمت هنری‌هاب به زیر سطوح پیش‌بینی‌شده، نشانه مازاد عرضه و زمستان ملایم‌تر است.
. ال ان جی آمریکا نقش تثبیت‌کننده بازار اروپا را ایفا می‌کند.

تحلیل استراتژیک

• بازار نفت وارد فاز Oil Policy Driven Market شده است؛ یعنی تصمیمات سیاسی و ژئوپلیتیک بیش از فاندامنتال‌های کلاسیک اثرگذارند.
• اوپک‌پلاس تلاش می‌کند با کاهش‌های جبرانی عمیق‌تر از سقوط قیمت جلوگیری کند، اما هماهنگی کامل دشوار شده است.
• آمریکا هم‌زمان هم تولیدکننده و هم تنظیم‌کننده غیرمستقیم بازار است.

بیشتر در همین زمینه: روزبه احمدی به عنوان رئیس روابط عمومی و امور بین الملل شرکت توسعه پتروایران منصوب شد

تحلیل اجرایی

• برای تصمیم‌گیران انرژی:
• ریسک قیمت پایین در کوتاه‌مدت واقعی است (۵۵–۶۰ دلار).
• پروژه‌های با CAPEX بالا نیازمند بازنگری زمان‌بندی هستند.
• مدیریت نقدینگی و هزینه عملیاتی در اولویت قرار دارد.
• برای دولت‌ها:
• امنیت انرژی بیش از پیش به تنوع سبد انرژی و LNG وابسته شده است.
• ابزارهای سیاستی جایگزین ابزارهای صرفاً اقتصادی شده‌اند.

تحلیل سیاسی

• ونزوئلا: استفاده ابزاری آمریکا از معافیت‌های تحریمی برای تنظیم عرضه.

• خاورمیانه: هر تنش محدود می‌تواند به‌سرعت بازار را از فاز نزولی خارج کند.

جمع‌بندی نهایی

بازار نفت و انرژی در ژانویه ۲۰۲۶ نه در بحران است و نه در تعادل پایدار؛ بلکه در وضعیت «کنترل‌شده اما ناپایدار» قرار دارد.

• کف روانی بازار: حدود ۵۵ دلار
• سقف کوتاه‌مدت بدون شوک ژئوپلیتیک: حدود ۶۵ دلار
• عامل تعیین‌کننده: سیاست، نه صرفاً عرضه و تقاضا