این معامله که در ۱۸ دسامبر ۲۰۲۵ اعلام شد، با مشارکت شرکای پروژه یعنی انی (Eni) و شرکت PTTEP انجام شده و با هدف تأمین مالی بخش میان‌دستی پروژه و نقدسازی جریان‌های آتی تولید گاز طراحی شده است، بدون آن‌که کنترل راهبردی یا عملیاتی دارایی‌ها از اختیار ADNOC و شرکا خارج شود.

پروژه «حیل و غشا» بخشی از امتیاز فراساحلی غشا در آب‌های ابوظبی است و انتظار می‌رود در سطح فلات تولید، حدود ۱.۸ میلیارد فوت مکعب استاندارد در روز گاز تولید کند. این پروژه یکی از ارکان اصلی راهبرد توسعه گاز ADNOC و در راستای تقویت امنیت انرژی داخلی امارات و کاهش وابستگی به واردات گاز تعریف شده است.

ساختار تأمین مالی این پروژه به‌صورت Non-Recourse طراحی شده که در پروژه‌هایی با این مقیاس و پیچیدگی، کمتر رایج است. در این مدل، تأسیسات فرآورش میان‌دستی به‌صورت مستقل رینگ‌فنس شده و بازپرداخت تسهیلات بر مبنای جریان‌های نقدی بلندمدت و قراردادی گاز انجام می‌شود، نه بر اساس ترازنامه شرکت مادر.

به گفته ADNOC، بیش از ۲۰ بانک بین‌المللی و منطقه‌ای از خاورمیانه، آسیا و بازارهای جهانی در این تأمین مالی مشارکت داشته‌اند که نشان‌دهنده اعتماد بالای نظام بانکی به بنیان‌های اقتصادی پروژه و سابقه اجرایی ADNOC است.

پروژه «حیل و غشا» از منظر زیست‌محیطی نیز جایگاه ویژه‌ای دارد و به‌عنوان اولین پروژه توسعه گاز فراساحلی با طراحی خالص صفر انتشار معرفی شده است. بر اساس برنامه‌ریزی‌ها، این پروژه امکان جذب حدود ۱.۵ میلیون تُن دی‌اکسید کربن در سال را از طریق فناوری‌های جذب و ذخیره کربن فراهم می‌کند. همچنین بهره‌گیری از سامانه‌های پیشرفته دیجیتال و هوش مصنوعی ADNOC از طریق مرکز تعالی ثمامه (Thamama)، بخشی از معماری عملیاتی پروژه است.

بیشتر در همین زمینه: افزایش تولید روزانه نفت در میدان ناصریه و پیشرفت پروژه‌های گازی بصره

این تأمین مالی در امتداد مجموعه‌ای از معاملات بزرگ زیرساختی و میان‌دستی ADNOC در سال‌های اخیر انجام شده است؛ معاملاتی که شامل فروش و اجاره خطوط لوله، پروژه‌های BOT و طرح‌های کاهش انتشار در عملیات فراساحلی و بهبود بهره‌وری آب در بخش خشکی بوده‌اند.

تحلیل فنی

• استفاده از ساختار Non-Recourse ریسک مالی پروژه را به‌صورت مؤثر از ترازنامه ADNOC جدا می‌کند.

• اتکای بازپرداخت به جریان‌های گازی قراردادی بلندمدت، هزینه سرمایه را کاهش می‌دهد.

• ادغام CCS در طراحی پایه پروژه، آن را در زمره پیشرفته‌ترین پروژه‌های گازی کم‌کربن قرار می‌دهد.

• به‌کارگیری هوش مصنوعی در مدیریت عملیات، نگهداشت و بهینه‌سازی تولید، مزیت فنی و عملیاتی ایجاد می‌کند.

تحلیل استراتژیک

• پروژه «حیل و غشا» نقش کلیدی در توازن عرضه و تقاضای گاز داخلی ایفا می‌کند.

• این مدل تأمین مالی می‌تواند به‌عنوان الگوی قابل تکرار برای پروژه‌های بزرگ و سرمایه‌بر آینده مورد استفاده قرار گیرد.

• مشارکت گسترده بانک‌ها نشان‌دهنده پذیرش بالای بازار نسبت به پروژه‌های گازی کم‌کربن است.

• هم‌راستایی پروژه با راهبرد گذار انرژی، ریسک‌های بلندمدت بازار را کاهش می‌دهد.

تحلیل اجرایی (Executive Insight)

• این معامله نمونه‌ای موفق از مهندسی مالی پیشرفته بدون واگذاری کنترل دارایی است.

• انعطاف‌پذیری در تخصیص سرمایه برای ADNOC حفظ می‌شود.

• ترکیب مقیاس، پایداری و نوآوری مالی، جذابیت پروژه را برای سرمایه‌گذاران نهادی افزایش می‌دهد.

• «حیل و غشا» به‌عنوان یک پروژه مرجع، استاندارد جدیدی در تأمین مالی پروژه‌های گازی فراساحلی تعریف می‌کند.

همچنین در ادامه بخوانید؛ افزایش ظرفیت تولیدمحصولات پتروشیمی ادنوک