تحریم‌های جدید موجب کاهش ارسال‌های روسیه و توقف خرید برخی پالایشگاه‌های هند و چین شده، اما نتیجه آن نه افزایش قیمت، بلکه انباشت نفت روسیه روی آب است؛ اکنون ۱۱ نفتکش روسی در نزدیکی هند لنگر انداخته‌اند.

گزارش همچنین مجموعه‌ای از تحولات جهانی را پوشش می‌دهد:

• افت پیش‌بینی قیمت‌های ۲۰۲۶ از سوی گلدمن ساکس (۵۶ دلار برای برنت).

• حرکت استراتژیک TotalEnergies به سمت خرید ۶ میلیارد دلار دارایی تولید برق اروپا و احتمال عقب‌نشینی از بخش تجدیدپذیر در آسیا.

• فعالیت‌های بازار: از علاقه شورون به خرید دارایی‌های لوک‌اویل تا کشف گاز ConocoPhillips، فروش دارایی‌های Tokyo Gas، جریمه ۴۸ میلیارد دلاری BHP، راه‌اندازی فاز Golden Pass LNG.

بیشتر در همین زمینه: هیچگونه دستوری مبنی بر «صدور دستور دولت برای پرداخت مستقیم حقوق‌ها» در وزارت نفت ابلاغ نشده است

• تحولات منطقه‌ای: صادرات نفت عربستان به سوریه پس از سال‌ها، پیشرفت پروژه‌های برزیل، ازسرگیری بارگیری‌ها در بندر نووروسییسک.

• بخش‌های دیگر: جهش قیمت لیتیوم چین، سقوط ۳۰٪ فروش خودرو برقی در آمریکا، چرخش احتمالی اندونزی از برنامه خروج از زغال‌سنگ، و امضای قرارداد بزرگ LPG هند با آمریکا.

تحلیل فنی (Technical Analysis)

۱. قیمت نفت و ساختار بازار

• دامنه نوسان بسیار محدود برنت (۶۲–۶۶ دلار) نشان‌دهنده بازار کم‌عمق و فاقد محرک قوی است.

• تأثیر تحریم‌های روسیه برخلاف انتظار به کاهش عرضه مؤثر منجر نشده و کریدور لجستیکی دریا اکنون نقش ضربه‌گیر را بازی می‌کند.

• انباشت ۱۱ نفتکش روسی فشار کوتاه‌مدت بر بازار ایجاد نمی‌کند، اما ریسک فشار فروش آینده وجود دارد.

۲. شتاب سرمایه‌گذاری انرژی

• TotalEnergies با خرید دارایی‌های گاز-محور و ذخیره‌سازی برق، استراتژی «بازگشت به انرژی حرارتی» را دنبال می‌کند که می‌تواند نقطه چرخش (pivot) برای سایر غول‌های اروپایی باشد.

• شورون نیز با ساخت نیروگاه ۵ گیگاواتی گازسوز در تگزاس نشان می‌دهد نیاز انرژی مراکز داده اکنون عامل اصلی رشد سرمایه‌گذاری در برق شده است.

۳. عرضه جهانی

• گلدمن ساکس با فرض افزایش عرضه غیراوپک و کاهش محدودیت‌های اوپک‌پلاس، قیمت ۲۰۲۶ را پایین‌تر دیده؛ این پیش‌بینی می‌تواند بر رفتار پوشش ریسک (hedging) تولیدکنندگان اثر بگذارد.

• ادامه کشفیات برزیل و پیشرفت پروژه‌های LNG آمریکا موجب تقویت سمت عرضه در ۲۰۲۶–۲۰۳۰ می‌شود.

۴. بازارهای فرآورده و مواد معدنی

• جهش ۹٪ قیمت لیتیوم در چین، تأیید آغاز چرخه جدید رشد باتری است.

• صادرات فرآورده چین با حاشیه سود بالا نشان‌دهنده تشدید رقابت پالایشی در آسیا است.

تحلیل استراتژیک (Strategic Analysis)

۱. روسیه: انباشت نفت و بازی زمان

• روسیه با نگه‌داشتن نفت در دریا در حال خرید زمان برای یافتن مسیرهای جدید پرداخت و بیمه است.

• هند و چین فعلاً محتاط‌اند تا سازوکارهای تحریم روشن شود. این وضعیت می‌تواند:

• جریان تجارت روسیه را به «ارزش‌های تخفیفی شدیدتر» سوق دهد،

• نقش ناوگان سایه و واسطه‌ها را تقویت کند،

• و کم‌کم روسیه را به وابستگی بیشتر به چند خریدار منطقه‌ای بکشاند.

۲. اروپا و تغییر پارادایم انرژی

• اقدام TotalEnergies ممکن است آغاز «بازگشت به دارایی‌های حرارتی» برای شرکت‌های بزرگ اروپایی باشد.

• دلیل اصلی:

• شکست برخی مدل‌های مالی تجدیدپذیر در اروپا،

• فشار سیاست‌گذاری و نرخ بهره،

• نیاز اضطراری به ظرفیت برق پایدار برای مراکز داده.

۳. رقابت آمریکا–چین

• سقوط فروش خودرو برقی در آمریکا (۳۰٪) درحالی‌که چین رکورد صادرات فرآورده و جهش لیتیوم دارد، نشان‌دهنده دو مسیر متفاوت در انتقال انرژی است.

• چین در مسیر «رهبری صنعتی» حرکت می‌کند، آمریکا در مسیر «بازگشت به سوخت‌های سنتی برای امنیت عرضه».

۴. خاورمیانه: پیام‌های نفتی و سیاسی

• بازگشت صادرات عربستان به سوریه یک تحول ژئواستراتژیک است که می‌تواند نشان از:

• عادی‌سازی تدریجی روابط منطقه‌ای،

• توافقات امنیتی پشت‌پرده،

• و تلاش ریاض برای کاهش نفوذ تهران در دمشق باشد.

بینش اجرایی (Executive Insight)

• قیمت‌های ۲۰۲۶ رو به کاهش هستند؛ تصمیم‌گیران باید سناریوهای ۵۰–۵۶ دلار را در برنامه‌های مالی لحاظ کنند.

• شرکت‌های بزرگ انرژی در حال بازآرایی پرتفوی جهانی هستند: بازگشت به گاز و برق حرارتی، تمرکز بر ذخیره‌سازی و زیرساخت داده.

• برای سیاست‌گذاران و شرکت‌های منطقه‌ای (ایران و خلیج فارس)، پیام کلیدی این است:

• بازار در حال حرکت به سمت ظرفیت‌سازی برق برای اقتصاد دیجیتال است.

• پروژه‌های LNG و گازرسانی در دهه آینده جریان اصلی سرمایه‌گذاری هستند.

• انباشت نفت روسیه می‌تواند در صورت آزادسازی ناگهانی، باعث فشار نزولی کوتاه‌مدت بر قیمت‌ها شود؛ رصد هفتگی جریان نفتکش‌های روسی ضروری است.

• جهش لیتیوم و بازگشت صنایع باتری نشان می‌دهد زنجیره ارزش الکتریکی در ۲۰۲۶–۲۰۲۸ دوباره جذاب خواهد شد.

در ادامه بخوانید؛ ریلیانس هند در پی تحریم‌های آمریکا، نفت روسیه را کنار گذاشت و نفت کویت را خریداری کرد.